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　　天津贵金属交易所任何用美国原油替代的尝试都会遭遇阻力举动美邦十大交易伙伴邦之一，韩邦已成为华盛顿合税战略转变中最引人属目的宗旨之一。通过数月的“拉锯式”酬酢议和，美邦最终揭晓自8月7日起对韩邦进口商品征收15%的合税——虽较最初发起的25%有所下调，但仍将对韩邦这个亚洲第四大经济体酿成打击。举动调换要求，首尔方面应允加大对美邦项目标投资力度，并准许采购价格1000亿美元的美邦能源产物，该制定旨正在缓解合税设施带来的打击。

　　然而，这项能源制定的现实落实难度彷佛远超预期。美邦政府愿望韩邦大幅减少对美邦原油的进口，但到底上韩邦炼油企业众年来已正在渐渐转向美邦货源。船舶追踪机构Kpler数据显示，正在双边自正在交易协定的优惠条目及韩邦运费回扣轨制（该轨制下西德克萨斯中质原油价钱常低于中东等级原油）助助下，美邦西德克萨斯米兰德原油（WTI Midland）进口量已从2020年的28.3万桶/日增至2025年的46.5万桶/日。但进一步增进空间将受到限制：过去五年间，韩邦原油总进口量永远宁静正在280-300万桶/日的区间；尽量美邦原油份额有所提拔，沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋仍正在供应系统中坚持巩固位子。数据显示，2025年至今沙特对韩日均供应量达95.6万桶，近乎其他简单供应商的两倍；虽俄乌斗争发作后俄罗斯原油进口锐减，但缺口已急速由其他中东产油邦补充。

　　维护这些原油滚动的要害不但正在于风气或地缘政事，修正在于韩邦炼油系统的根底安排。WTI属于轻质原油，而韩邦高度杂乱的炼炼油编制专为打点密度较重的原油安排——更加是中东地域的原油。太过转向美邦原油（继而坐蓐更众轻质石油产物）会导致片面摆设闲置，减少运营效能和红利才智。韩邦运营的五家炼油厂均充塞注解了众元化为何知易行难：最大领域的蔚山炼油厂由SK能源全资控股，目前已将WTI与来自伊拉克、科威特和沙特的重质原油夹杂以告终满负荷坐蓐；雪佛龙持股50%的丽水炼油厂同样采用该形式，将日益减少的WTI原油与伊拉克重质原油举办夹杂；由沙特阿美判袂持股63%和17%的温山与大山炼油厂，则至极依赖阿拉伯轻质和中质原油，这两种油品约占其原油加工量的80%。因为沙特血本直接参加进全豹权构造，任何用美邦原油替换的测验都邑遇到阻力。而领域最小的仁川炼油厂乃至连50%的产能都难以维护，其运营节制使其根底无力消化过剩的轻质原油。

　　目前，韩邦正渐渐采用中心途径——正在边际增量上降低对美邦原油的进口，同时维护对波斯湾地域重质原油的守旧依赖。然而正在合税压力下告终的这项制定，揭示了一个令人担心的到底：若知足美方条件，韩邦炼油系统与石化财产的根源必将遭遇打击。

　　这使得韩邦陷入两难境界：要么通过置备无法一律消纳的美邦原油来趋奉其最紧要的盟友，要么维护本邦能源系统的运转逻辑而承袭更众交易攻击危机。实验中最恐怕显露的结果是，韩邦炼油企业将小幅减少美邦原油采购，把众余的西德克萨斯中质原油与中东原油举办夹杂调配——这种折中计划虽能保险炼厂坐蓐均衡，却未能知足美邦的预期。无论采用哪种办法，妥协的价值都相当奋发。韩邦的处境令人酸楚，同时也正在指导咱们：尽量政客们欲强力告终交易制定，却无法改写炼油行业的经济秩序与运转礼貌。