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　　但10点半探出盘中低点后震荡反弹2025年8月29日1.中邦7月出口(以美元计价)同比增加7.2%，前值增5.9%；进口增加4.1%，前值增1.1%；交易顺差982.4亿美元，前值1147.5亿美元。

　　2.中邦7月外汇储蓄为32922.35亿美元，环比省略251.87亿美元，前值33174.22亿美元。中邦7月末黄金储蓄7396万盎司，环比补充6万盎司，为一口气第9个月增持黄金。

　　4.央行通告称，8月7日以固定利率、数目招标体例展开了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日2832亿元逆回购到期，据此估计，单日净回笼1225亿元。

　　5.央行：为坚持银行编制活动性阔气，2025年8月8日，中邦公民银行将以固定命目、利率招标、众重价位中标体例展开7000亿元买断式逆回购操作，刻日为3个月(91天)。

　　股指期货：周四股指高位动摇，至收盘，上证50指数涨0.03%，沪深300指数涨0.03%，中证500指数跌0.31%，中证1000指数涨0.01%，全墟市成交额为1.85万亿元。

　　早盘墟市冲高后浮现回落，但10点半探出盘中低点后动摇反弹，午盘前下试未改进低即拉升翻红。午后上证指数坚持红盘动摇，收盘指数群众收红。两市个股跌众涨少，2035家个股小涨，2968家个股下跌。稀土永磁、矿物成品午后拉升、涨幅居前；人脑工程、仓储物流、种业、地产等都有阐扬；玻璃基板、存储芯片、MCU芯片、汽车芯片等半导体宗旨整体走强。改进药、仿制药、CXO、减肥药等医药板块集体回落，军贸、海洋经济、航空、保障等转弱。

　　板块轮动无间活泼。正在医药板块集体调节的情形下，血氧仪、家庭医师、医疗保健板块走强；CPO、PCB板块高位动摇之下，芯片板块异军出色。这都显示了板块内的崎岖切换。另一方面，稀土永磁卷土重来，种业等弱势板块走强，也是崎岖切换的思绪。正在进出口数据揭晓后，港股走强显著动员了A股，PCB这部分气板块早盘下跌拖累指数后走稳，收盘跌幅收窄，这些都阐扬强势仍正在。因而，正在经济数据超预期、墟市成交放大的情形下，股指仍希望坚持动摇上行。

　　金融期权：今日A股墟市个股层面涨跌互现，全墟市成交额超1.8万亿元。宽基指数方面，大市值类指数韧性较强。期权方面，大都期权标的日内振幅不小，期权成交量小幅反弹。种类上看，创业板ETF期权成交相对活泼。隐波方面，标的日内先跌后涨，振幅放大。大都期权隐波小幅反弹。

　　6月中旬此后，A股墟市赓续上行，墟市看涨热心饱吹下期权隐波有所反弹，且走势与标的走势撑持正合系。上周中标的转跌，看涨感情落潮期权隐波回落基础适当预期。目前大都期权标的本质震撼率无论是绝对秤谌照样史册分位数均处于低位，叠加隐波进一步下行，导致隐波溢价赓续收窄，卖权性价比有限，且需求细心delta对冲本钱。

　　邦债期货：周四邦债期货收盘大都上涨，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约基础持平。现券方面，银行间要紧刻日邦债收益率全线bp。

　　今日央行净回笼1225亿元短期活动性，墟市资金面窄幅震撼。银存间要紧刻日质押回购加权均匀利率涨跌互现，此中隔夜、7天期资金价值辨别正在1.32%、1.45%相近，震撼较为有限。

　　今日债市感情尚可，早间各期刻期债合约动摇走高。然而，11点前后揭晓的出口数据逾越预期，7月同比+7.2%，较上月回升1.3个百分点，对债市感情有所压制。叠加盘中片面大宗商品价值一度复兴波涛，期债盘面涨幅有所收窄。

　　近期债市阐扬韧性较强，对危险资产稍有脱敏。道理一方面或是受宽松的资金面支持，另一方面，墟市或也正在基于单据利率走势提前订价能够偏弱的信贷数据。

　　操作上，商讨到若“反内卷”策略赓续发酵，墟市危险偏好无间抬升叠加央行呵护活动性的立场稳定能够将导致弧线嵬峨化，咱们提议投资者前期弧线套利头寸仍可适量持有。合阐明日一级新券发行结果。