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　　原油行情实时全球石油市场在短期内进入到供需双强的状态原油市集供需方式或者涌现壮大改变。OPEC+增产设计稳步推动，原油供应估计加快开释。需求旺季邻近尾声，原油市集希望从三季度的供需相对平衡转向供应过剩，会接连压制油价。然而，油价下方亦存正在坚实撑持，若思跌破年内低点，须要远超眼前的利空驱动。其它，地缘政事仍是最大的不确定成分，俄乌冲突、俄美干系及中东步地涌现任何改变，都或者导致油价短期强烈颠簸。

　　基础面来看，受短期内套利船货供应富余忧愁及需求疲软影响，亚洲低硫燃料油市集构造进一步走弱,8月估计新加坡将摄取来自西方的约280-290万吨的低硫燃料油套利货量，高于7月的230-240万吨。高硫方面，虽然船期仓皇撑持下逛船加油市集需求，但眼前新加坡高硫燃料油浮舱程度较高，估计高硫燃料油供应压力将接连。眼前高硫燃料油心绪扰动较大，暂以惊动偏强对于。

　　7月至今，受地缘政事危害降落、OPEC+增产、美联储降息预期升温等成分影响，原油基础面几次改变，邦际油价走势“波涛流动”，具体显示先扬后抑的宽幅惊动方式，颠簸率较二季度明显收窄。瞻望四序度，基础面仍是主导油价走势的环节成分，地缘政事危害也是禁止轻忽的影响成分。

　　美邦能源音讯署(EIA)颁布的库存申报显示，上周美邦贸易原油库存延续节减，汽油库存和馏分油库存也节减。全部数据显示，截至8月22日当周，包含策略储存正在内的美邦原油库存总量8.22493亿桶，比前一周降落162万桶;美邦贸易原油库存量4.18292亿桶，比前一周降落239万桶；美邦汽油库存总量2.22334亿桶，比前一周降落124万桶；馏分油库存量为1.14242亿桶，比前一周降落179万桶。美邦俄克拉荷马州库欣地域原油库存2263.2万桶，节减83.8万桶。过去的一周，美邦石油策略储存4.04201亿桶，补充了78万桶。原油库存比旧年同期低1.62%，比过去五年同期低6%；汽油库存比旧年同期高1.80%，与过去五年同期持平；馏分油库存比旧年同期低7.19%，比过去五年同期低15%。

　　EIA数据还显示，截至8月22日当周，美邦原油日均产量1343.9万桶，比前周日均产量补充5.7万桶，比旧年同期日均产量补充13.9万桶；美邦炼厂加工总量均匀每天1688万桶，比前一周节减32.8万桶；炼油厂开工率94.6%，比前一周降落2个百分点。上周美邦原油进口量均匀每天623.4万桶，比前一周节减26.3万桶制品油日均进口量198万桶，比前一周增进17.5万桶；美邦原油出口量日均381万桶，比前周逐日出口量节减56.2万桶，比旧年同期日均出口量补充13.9万桶；美邦原油净进口量日均242.4万桶，比前周补充29.9万桶。

　　最新数据显示，截至8月25日当周，山东独立炼厂原油到港量301.6万吨，环比上涨151.6万吨，涨幅为101.07%。比拟之下，旧年同期，山东独立炼厂原油到港量为121.9万吨，环比下跌121.1万吨，跌幅为49.84%，到港原油以中质原油为主，个中俄罗斯原油到港60万吨，但无新的稀释沥青到港。

　　8月21日当周，山东独立炼厂常减压产能操纵率49.13%，环比上升1.61个百分点，同比跌1.63个百分点。8月从此，山东独立炼厂开工率接连回暖，已涨至春节从此最高位。

　　截至2025年8月20日，新加坡陆上燃料油库存一口气第二周降落，总量为2304万桶（约363万吨），创八周新低。虽然库存节减6.5%，但因进口量强劲（8月14日至20日流入近140万吨），总库存仍远高于均匀程度。紧要进口源泉包含阿联酋、印度尼西亚、巴西、伊拉克和俄罗斯。

　　夏令消费旺季惠临，OPEC+扩充市集份额，增产预期加紧，环球石油市集正在短期内进入到供需双强的状况。然则美邦合税策略逼迫环球经济的预期也会正在中期内凸显，原油正在旺季事后将走向确定性过剩，原油中期偏空方式稳固，OPEC+增产将正在消费旺季事后逐步显示正在显性库存积蓄上，原油正在中期或者重回熊市。

　　高硫燃料油市集延续承压，虽然近几周东西方套利窗口接连闭塞，但商业商估计7月来自欧洲市集具体的到货量环比将补充30-40万吨，部门来源正在于南美和西非地域的套利货品流入量增加。亚洲高硫燃料油市集延续面对中东安闲船货带来的供应压力。