预期美股先涨后跌期权更适合大波动行情？美邦韶华12月29日收盘，道琼斯指数陆续6天收阳，标普500指数、纳斯达克指数高位勾留，屡改进高的美股还能否络续上涨？本文将测试从史书履历、宏观经济以及指数成份股根本面等方面阐述目今的美股走势。
目今美邦通胀预期升温、就业商场络续向好而且美联储泉币策略趋于紧缩，与2018年的情况较为相同。
彼时，就业商场依然不行成为拘束美联储泉币策略的来由，为了按捺通胀，美联储正在当年一季度、二季度各加息一次，四时度加息两次，美股大幅回调，个中标普500指数回调幅度依然亲切20%，即联邦基准利率产生变更，机遇本钱升高，相对妥当的投资者会将一部门资金从权力商场撤离。
而正在美联储正式加息之前以及摸索性加息阶段，对美股的压力有限。当下，间隔美联储加息可以又有一个季度的韶华，对可靠的活动性不必太过忧虑，改日一段韶华，大领域资金流出的情景可以不会产生，资金流入美股合键成份股的趋向不会变更。
摩根大通政策师透露，没有来由费心使本年美邦股市迭改进高的涨势将很速完成。究竟上，更众的投资者可以很速就会参与。鉴于投资者仓位依然很低、回购股份创史书新高、有限的体系性危机以及正向的1月份时令性成分，目前并不具备大领域掷售股票的前提。
月初美邦劳工部告示的数据显示，美邦11月CPI同比上涨6.8%，为1982年6月以后的最大年度涨幅。活动性边际不绝宽松的根蒂依然不存正在，通胀对美股差异指数的发作的影响也会有分别。
从近期三大指数的发扬能够看出，纳斯达克指数发扬最弱，标普500指数次之，道琼斯指数最强。咱们以为，这合键源于指数成份股的分别，亚马逊、谷歌、苹果、英特尔、特斯拉等生长股占领纳斯达克指数合键权重，这些股票正在标普500指数中权重有所消重，而道琼斯指数权重股中生长股占比更少。
依照过往履历，固然高通胀阶段活动性往往不会紧缺，但因为商场对紧缩和加息的忧虑，利率预期及实践利率广泛会上升，久期较长、高估值较高的生长股通常都邑受到必定的压制，受益于可靠通胀的古代行业往往会有不错的发扬。是以，道琼斯指数最强势。
美邦通胀居高不下，12月美联储议息聚会上通告加快taper，美联储点阵图显示，2022年美联储将加快加息节拍，但一季度至众摸索性加息。咱们以为，瞻望来岁终年，美股会吐露先涨后跌的景况，但一季度该当还会依旧强势上涨，VIX也会颠簸走低。投资者可合心芝商所的E-mini尺度普尔500指数期权合约做空动摇率的机遇。芝商所的股指期权产物针对各基准指数，供应全天候活动性，以及遍及的产物采用，让投资者奉行各式买卖政策，况且与相干期货合约还享有潜正在包管金抵消优惠，变相升高本钱效益。
特殊的是，E-mini尺度普尔500指数期权买卖正在第四时度势头强劲，个中非美邦时段买卖量也涌现上升的势头。遵照芝商所的数据，第四时过活均买卖量近940,000张合约，比第三季度延长33%。正在11月26日的非美邦时段买卖量更逾越500,000张合约（看下图），阐明越来越众亚洲投资者也劈头参预期权买卖。
