福app官网“工作流的整合以及从UX设计师向开发者、市场人员和产品经理的全面扩张智通财经APP获悉，于7月底正式上岸美邦股市的环球软件行业新权力，正在美东时代周一获取了众位华尔街理会师的初度股票评级与主意价遮盖，因为估值较高，大大都理会师赐与该公司中性(Neutral)或与大盘持平(Perform)的这类趋于寓目态度的较慎重评级，而不是趋势乐观察涨的“买入”或者“跑赢大盘”评级。
无须置疑的是，Figma所独创的嵌入AI大模子的策画和产物开辟平台令华尔街印象深入，然而这些顶级理会师因Figma过高估值而拒绝给出乐观的看涨评级，而且给出的12个月内主意股价也相对慎重，意味着高估值的Figma异日股价涨势难以复刻刚上市时的炸裂式上涨外示。截至周一美股收盘，正在华尔街理会师们对付Figma慎重情感的影响之下，Figma股价下跌超8%，盘中跌幅一度逼近10%。
Figma大约一个月进展行美股墟市的初度公然募股(IPO)，于7月底正式上岸美股实行股票公然生意。发行价仅仅为每股33美元，然而投资者们正在该股上岸美股之后当日便很速将该公司股价推升至100美元以上。往后股价正在十分疲软的非农数据的负面胀舞以及美股因估值惊怖而回调的布景下尾随美股下跌，随后相对企稳，过去一周停留正在70美元区间实行生意。
Figma正式上岸美股之际，隔绝其与Photoshop、Illustrator等热门创意软件开辟者——美邦软件巨头Adobe的并购布置流产已逾一年。
Figma 是一家聚焦于云端合作式的策画与产物研发的平台型软件公司，中央产物涵盖Figma Design(界面策画与原型)、FigJam(白板/合作)、以及面向工程师的Dev Mode(遮盖策画到产物开辟的范例与移交)。公司于2025年7月31日正在纽约证交所挂牌，股票代码FIG。Figma软件平台的中央卖点不止于“策画器材”，而是合作式产物研发平台：策画师是切入口，随后排泄到产物、工程、墟市与运营。有华尔街大型券商测算，其面向策画与百般相邻脚色的潜正在墟市界限约260亿美元，凸显出排泄率仍低，发展跑道较长。
从生意幅员与产物力视角来看，端到端劳动流乃Figma软件平台的中央上风之一：正在统一平台竣工思法发散(FigJam)、界面策画与组件化(Design/Variables/Auto Layout)、原型验证与动效(Prototyping)，再到大型策画工程的现实交付劳动流(Dev Mode 范例、代码片断、策画变量);别的两大上风则别离是业内最为宏大的跨脚色合作与Figma独家的策画与开辟生态。
Figma正在软件平台的各大中央合节都嵌入了AI大模子辅助，Figma可谓正把AI大模子酿成作用与产物畛域的双重放大器，但并非把整个流程“全主动化”，而是基于人机高作用配合与合作来提速与扩展创作空间，好比FigJam AI：从自然措辞天生集会模板/流程图、总结便签、助助脑筋风暴;Dev Mode MCP Server：把策画语义喂给 AI 代码代办，辅助天生前端完成、对齐策画范例。
别的，正在 2025年Config大会上，Figma宣布 Sites / Make / Buzz / Draw 等重磅新品，把天生式AI器材深度嵌入网站搭修、原型开辟、品牌素材天生与矢量创作，增添从策画到宣布的基于人工智能立异器材的软件产物遮盖面。
华尔街巨头们广泛承认Figma软件平台，然而因高估值而对付股票持慎重态度
全体而言，华尔街各大投资机构对付Figma所蕴蓄堆积的产物与远大客户群评判颇高，以为该公司归纳产物力强势领先于全部软件SaaS行业，然而上市生意此后的极高估值令他们觉得焦灼。
RBC资金墟市(RBC Capital Markets)的理会团队指出，Figma具有抢先1300万月活泼用户以及抢先45万付费客户，此中征求家当500强中的95%。Figma还应用人工智能让用户们的策画与开辟体验特别便捷。
“尽量投资者们恐怕顾忌OpenAI等AI领军者推出的AI运用会简化运用软件策画/开辟，从而与Figma酿成竞赛，但咱们以为AI恐怕成为Figma的真正顺风身分。”由Rishi Jaluria领衔的RBC理会师正在周一的投资者呈文中暗示。
“咱们小心到，该公司正正在主动将AI嵌入全部软件平台，此中征求其新推出的Figma Make(AI驱动的原型器材)、FigJam AI以及Dev Mode MCP server，这些参加恐怕正在短期内对毛利率变成压力，但对付历久增进前景而言乃主动胀舞身分。”
RBC暗示，墟市对付Figma的广泛估值意味着2026年预期营收界限(2026E)的32x，而归纳类的软件同行仅仅约为10x，这促使RBC赐与Figma“与大盘相似”的慎重评级与75美元的初度遮盖主意股价，意味着Figma股价较现在价位上涨空间仅7%。
肖似地，华尔街大行摩根士丹利以“中性”评级开启初度遮盖，并给出80美元的看涨主意价，意味着正在大摩看来该股的异日上行空间约14%。
“劳动流的整合以及从UX策画师向开辟者、墟市职员和产物司理的全盘扩张，为咱们估算的大约260亿美元的TAM(潜正在墟市)供给了历久擢升墟市排泄率的跑道，而目前的排泄率仅为4%。”由Elizabeth Porter领衔的摩根士丹利理会师正在一份呈文中暗示。“尽量天生式AI希望重塑数字化产物开辟流程，但鉴于Figma正在构造性苛重的策画墟市中的主导身分以及其举动策画劳动平台的中央身分，Figma处于有利处所。”
美邦银行同样因高估值身分赐与“中性”评级的初度遮盖评级，并给出85美元的乐观方向主意价。
“咱们85美元的主意价对应的企业价格/出售额(EV/Sales)为40x，基于咱们所测算的2026年自然年预期营收(CY26E)，或正在21%增进调动后的约1.9x，鉴于正在强盛可效劳墟市中的更历久增进周期，这一程度也领先于大盘股群体。”美邦银行理会师Brad Sills与Trevor Dodds正在周一的呈文中暗示。
摩根大通以“中性”评级开启初度遮盖，但主意价更低，仅仅为65美元，意味着正在摩根大通看来Figma股价异日将走向下跌轨迹。
“咱们截至2025年12月的65美元主意股价基于约30x的EV/CY26E 营收，而可对照的软件公司约为12x，”由Mark Murphy领衔的摩根大通理会师正在一份呈文中称。“因为模子上行潜力、新产物种别仍处早期阶段以及AI变现预期，适度的溢价倍数是合理的，但过高溢价并非理性外示。”
同时，高盛也以“中性”评级开启初度研报遮盖，但给出了最看空的仅仅48美元主意价，意味着异日跌势明显。与其他华尔街投资机构相似，高盛对Firgma的软件产物平台及其墟市潜力印象深入。
“尽量如斯，探求到新产物与AI变现仍处于初期阶段，咱们对某些短期增进驱启航分的动能与营收功绩的可睹性有限，所以保留慎重立场，”由Kash Rangan领衔的高盛理会师正在一份呈文中称。“咱们以为现在途度的估值相对充满，以是试图寻求更好的危机/回报。尽量如斯，咱们以为其历久根本面具有吸引力，并确信Figma异日有潜力发展为一家年营收界限抢先100亿美元、壁垒无比坚硬的SaaS软件企业。”
