但从美国证券市场的实际情况看这不是新股发行定价方式的主流美国股指期货举动宇宙最大的股票墟市之一，正在纳斯达克上市是不少企业的倾向。咱们熟知的阿里巴巴、京东、百度、网易等互联网企业也都正在纳斯达克上市。思要正在纳斯达克上市若何操作？流程有哪些？对此大众企业不太显现，借此机缘，心流集团收拾了仔细的上市流程。
（1）全邦性的证券墟市重要包罗：纽约证券来往所（NYSE）、全美证券来往所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板墟市（OTCBB）；
（2）区域性的证券墟市包罗：费城证券来往所（PHSE）、安静洋证券来往所（PASE）、辛辛那提证券来往所（CISE）、中西部证券来往所（MWSE）以及芝加哥期权来往所（CHICAGO BOARD OPTIONSEXCHANGE）等。
（1）纽约证券来往所（NYSE）：具有构造机闭健康，筑造最完好，打点最庄苛，及上市轨范上等特色。上市公司主假如全宇宙最大的公司。中邦电信等公司正在此来往所上市；
（2）全美证券来往所（AMEX）：运转成熟与榜样，股票和衍生证券来往特别。上市前提比纽约来往所低，但也有上百年的汗青。很众守旧行业及外洋公司正在此股市上市；
（3）纳斯达克证券来往所（NASDAQ）：一律的电子证券来往墟市。环球第二大证券墟市。证券来往灵活。采用证券公司代庖来往造，按上市公司巨细分为全邦板和小板。面向的企业众是具有高生长潜力的大中型公司，而不但是科技股；
（4）招示板墟市（OTCBB）：是纳斯达克股市直接囚禁的墟市，与纳斯达克股市具有相仿的来往技能和体例。它对企业的上市央求比拟宽松，而且上市的时光和用度相对较低，重要餍足生长型的中小企业的上市融资必要。
原来，不管邦表里任何一家公司，正在纳斯达克上市流程大同小异。平常情景下，全面IPO流程大约必要6-9个月时光，但如若流程中肆意一项实质有所拖延，具体上市过程会受到必然影响。平常来说，专业指挥团队都有十众年指挥体味，拖延的机率不大。
举动宇宙性的证券来往地点，纽约证交所也给与外邦公司挂牌上市，上市前提较美邦邦内公司更为庄苛，重要包罗：
[1]收益轨范：公司前三年的税前利润必需抵达1亿美元，且迩来两年的利润区别不低于2500万美元。
[2]活动资金轨范：正在环球具有5亿美元资产，过去12个月交易收入起码1亿美元，迩来3年活动资金起码1亿美元。
[3]净资产轨范：环球净资产起码7亿5万万美元，迩来财政年度的收入起码7亿5万万美元
（5）其他相闭要素，如公司所属行业的相对平静性，公司正在该行业中的职位，公司产物的墟市情景，公司的前景，公家对公司股票的有趣等。子公司上市轨范：子公司环球资产起码5亿美元，公司起码有12个月的运营汗青。母公司必需是功绩优秀的上市公司，并对子公司有控股权。股票发行领域：股东权柄不得低于400万美元，股价最低不得低于3美元/股，起码发行100万平凡股，市值不低于300万美元。
[2]总资产轨范：净资产不得低于7500万美元，且迩来1年的总收入不低于7500万美元。
美邦证交所上市前提若有公司思要到美邦证券来往所挂牌上市，需具备以下几项前提：
（6）起码须有三位墟市联络者（Market Maker）的介入此案（每位挂号有案的Market Maker须正在平常的买价与卖价之下有才华买或卖100股以上的股票，而且必需正在每笔成交后的90秒内将全数的成交价及来往量回报给美邦证券商同行公会（NASD）。
NASDAQ对非美邦公司供给可拣选的上市轨范财政轨范餍足下列前提中的一条：
[1]不少于1500万美元的净资产额，迩来3年中起码有一年税前交易收入不少于100万美元。
[3]股票总市值不低于7500万美元。或者公司总资产、当年总收入不低于7500万美元。
[7]起码须有三位做市商(Market Maker)的介入此案(每位挂号有案的MarketMaker须正在平常的买价与卖价之下有才华买或卖100股以上的股票，而且必需正在每笔成交後的90秒内将全数的成交价及来往量回报给美邦证券商同行公会OTCBB买壳上市前提OTCBB墟市是由纳斯达克打点的股票来往体例，是针对中小企业及创业企业设立的电子柜台墟市。很众公司的股票往往先正在该体例上市，得到最初的开展资金，通过一段时光堆集扩张，抵达纳斯达克或纽约证券来往所的挂牌央求后升级到上述墟市。
由券商讼师、公司讼师和公司自己加上公司的司帐师作出S-1、SB-1或SB-2等外格，向美邦证监会(SEC)及上市住址州的证券打点部分抄送报外及闭系音信，提出上市申请。
注册挂号仿单的整个原则重要体今朝s一1至s一18外格里(个中有些序号并不生存)。个中s—l是最紧急的注册挂号外格。
为了简单起睹，SEC又接收了SB一1(领域小于1000万美元的证券)和SB--2(领域不局部)，这两种花样的应用限造最为广大。S一1与SB一1、SB--2的区别如下：
项目S---1SB—l、SB--2资产欠债外迩来3年的资产欠债外1年2年损益外、财政景遇改动外、股东权柄改观外3年2年3年谋划书要切合SEC的司帐规矩必要切合公认的司帐准绳(GAAP)必要切合公认的司帐准绳(GAAP)5年的财政数据，阐明部分财政景遇及收入解析央求供给不央求供给不央求供给仔细刻画公司营业、资产、打点层工钱、重要合约央求供给不央求供给不央求供给外格S-2、外格S--3合用于是第二次发行股票的上市公司。
提交之后便是等候回答。平常情景下，平常会正在初度递交陈诉后4—6个礼拜收到SEC的第一封意睹信。重要注明SEC成员以为公司该若何批改招股书，使其更完好、更无误。公司应依照SEC的意睹信实质，批改自身的注册挂号书。
正在这一功夫公司不得向公家公然招股谋划及给与媒体采访，不然董事会、券商及讼师等将受到苛苛责罚，当公司再将招股书报送SEC后的大约两三周后，就可取得上市恢复。
道演，英文为Road Show，是投资者与证券发行人正在满盈互换的前提下煽动股票得胜发行的紧急推介技能。重要指证券发行人正在发行前，正在重要的道演地对能够的投资者举行巡行推介行动。明示将发行证券的价钱，加深投资者的认知水准，并从中了然投资人的投资意向，呈现需乞降价钱定位，确保障券的得胜发行。
网上道演，是指证券发行人和网民通过互联网举行互动互换的行动。通过及时、绽放、交互的网上互换，一方面可能使证券发行人进一步浮现所发行证券的价钱，加深投资者的认知水准，并从中了然投资人的投资意向，对投资者举行答疑解惑；另一方面使种种投资者了然企业的内正在价钱和墟市定位，了然企业高管职员的本质，从而加倍无误地判别公司的投资价钱。
正在海外股票墟市，股票发行人和承销商要依照道演的情景来断定发行量、发行价和发行机会。家喻户晓，搜狐正在纳斯达克发行股票时，便是依照当时情景，将发行价举行调度后才得以顺手发行的。中邦联通正在我邦香港招股时，则是早期订价比拟落伍，厥后又依照道演情景调高了招股价。当然，也有道演腐化的案例，比方中海油的海外融资，正在道演流程中投资者对公司反应淡漠，公司固然揭晓缩减领域并下降招股价，墟市依然没有希望，加上相闭部分的意睹差异，招股谋划只好放弃，转而等候下一个机缘。因此，从道演的结果往往不妨看到股票发行的成败。
因为外洋与邦内的墟市介入者的机闭分别，外洋主假如机构，新股发行公司可能通过道演与之疏导，而正在邦内，中小散户是证券墟市的新力量，并且生存着音信过错称的题目。是以，正在邦内，网上道演更紧急、更风行，它是竣工新股发行公司和中小投资者举行疏导的有用途径，并将起到议论监视、加强音信披露、加多新股发行透后度的功用。
订价必要正在中介机构和解析师的帮手下实行。邦际新股发行订价是一个高度墟市化的流程。正在音信满盈披露的庄苛囚禁央求及邦际血本墟市高度竞赛的条件下，生意两边最终告竣的代价是平正的代价。整个来说，企业境外上市订价流程重要分为三个阶段：底子解析、墟市侦察以及道演订价。
第一阶段是底子解析，是指拟上市企业的保荐人或承销商通过尽职侦察，琢磨了然企业近况，和企业沿路治理汗青生存题目，开采将来延长潜力，引进新的打点体造与机造，并拟订将来营业开展计谋与谋划(包罗引进计谋投资者)。源委这一重组流程，企业价钱取得满盈表现提拔，并抵达上市的囚禁与披露轨范。正在此底子上，承销商解析企业的营业开展前景和将来财政阐扬等众种影响企业将来价钱的基础因素，与墟市可比公司做出对照．同时切磋邦际血本墟市处境，对拟上市企业的估值作出一个开端的预测。
第二阶段是墟市侦察，即承销商向邦际投资者先容拟上市公司的投资故事及其估值解析，投资者依照承销商的推介以及自身的琢磨，对公司的估值作出开端判别，并反应给承销商和发行人。若是邦际投资者认同公司的开展前景，他们能够给与较高的估值；反之，给与的估值将较低，以至拒绝介入认购拟上市公司的股票。
第三阶段是道演订价，打点层同投资者举行一对一道演和末了订价。这是海外发行订价流程的末了一个阶段，也是最紧急的一个症结。对很众海外长线机构投资者而言，打点层的才华和阐扬是公司股票长久增值最基础的保障。若是打点层推介结果优秀，投资者将能给与正在发行代价区间里更高的代价，认购也会更踊跃。若是前提答应，正在道演流程中以至可能进步发行代价区间。
美邦新股发行订价形式以累计投标体例为主。美邦证券墟市上紧急的机构投资者有养老基金、人寿保障基金、物业保障基金、联合基金、信任基金、对冲基金、贸易银行信任部、投资银行、大学基金会、慈善基金会，少许至公司也设有特意负担证券投资的部分。这些机构投资者众半是以证券墟市举动重要营业行动范畴，运作相对榜样，对质券墟市熟谙。这些机构投资者时常介入新股发行，对分别发行公司的投资价钱判别比拟无误。因为机构投资者本质比拟高，以这些机构投资者的报价举动订价的重要凭据相对牢靠。当然美邦墟市正在新股发行订价中券商针对采用代销体例承销的小盘股也采用了固订价格发行体例，但从美邦证券墟市的现实情景看这不是新股发行订价体例的主流。
IPO后，就可能依照与来往所的和议，挂牌上市了。挂牌上市后，股票就可能公然流利了。IPO宣布实行。
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