对资金有足够吸引力今日股市行情5月20日，动力电池巨头宁德时间正式登岸港交所，开盘价报296港元/股，较发行价263港元/股超过12.5%。截至当日收盘，宁德时间报收306.2港元/股，较发行价涨超16.43%，总市值为1.39万亿港元。5月21日，截至发稿，宁德时间港股市值依然超1.5万亿港元。
据富途牛牛数据，5月15日已矣招股时，宁德时间民众认购倍数高出120倍，融资申购额高出2822亿港元。
而正在5月19日晚间，宁德时间揭橥的配发结果显示，公司环球发售约1.356亿股股份，香港公斥地售1016.84万股，邦际发售约1.254亿股。此中，香港公斥地售吸引高出31万人认购，获151.15倍认购，邦际发售获15.17倍认购；最终发售价为每股263港元，召募资金总额约为356.6亿港元。
据体会，宁德时间新股上市，是本年从此环球最大型的新股集资举止，也令香港本年的新股集资额高出600亿港元，较昨年同期众6倍，融资界限暂居环球首位。
“港股上市意味着公司更平常融入环球本钱市集，也是公司饱动环球零碳经济的新起始。”宁德时间创始人、董事长兼CEO曾毓群默示。
交银邦际证券理会师李柳晓以为，港股上市后，宁德时间将成为A/H双平台上市企业，可同时吸引中邦内地及海外本钱，赞成海外产能扩张与技能研发；同时也可借助欧洲当地化分娩应对商业不确定性，进一步坚实其正在电池界限的环球龙头身分。
按照招股书，宁德时间安顿将召募资金的90%用于促进匈牙利项目第一期和第二期成立，10%用于营运资金及其他平常用处。
目前宁德时间正在海外投修了3座分娩基地，分辩位于德邦、匈牙利、西班牙，此中德邦工场依然加入运营，并依然开首结余，匈牙利工场一期估计本年投产。
2022年，宁德时间公布安顿正在匈牙利德布勒森市投资成立电池工场，项目分三期，总产能为100GWh，总投资金额估计不高出73亿欧元，总成立周期不高出64个月。此中一期和二期项目策划产能分辩为34GWh和38GWh，合计72GWh，用于分娩动力电池和储能电池，供应欧洲车企等海外客户，投资金额约为49亿欧元，约合424.24亿港元。
财报显示，截至2024腊尾，宁德时间一期项目已加入约7亿欧元，估计本年内实行厂房和产线成立。二期项目还没有资金加入，估计本年内开首动工成立。
匈牙利地处欧洲中央地带，区位上风彰彰，而且集聚了奔跑、奥迪等一批整车企业。正在此前的告示中，曾毓群曾默示，德布勒森工场能助助宁德时间更好地反映欧洲客户的需求，从而加快欧洲电动化转型，是公司美满环球战术的苛重一步。
海外修厂及运营必要洪量欧元、美元等外汇储蓄。固然宁德时间现金储蓄充溢，但外汇占比并不高。
财报显示，截至2025年一季度末，宁德时间泉币资金高达3213亿元，照此企图，宁德时间正在港股募资的金额，还不到其泉币资金的13%。截至2024年12月底，宁德时间美元及欧元储蓄分辩为132.6亿美元及16.2亿欧元，而仅匈牙利、西班牙两大欧洲正在修项目投资界限就高达110亿欧元。是以，宁德时间必要正在外汇资金方面预加防备，为海外项目供应充溢的“弹药”支持。
理特统制参谋有限公司共同人桂灵峰以为，这笔资金非凡实时且须要。“正在欧洲零碳转型和商业爱护策略陆续动摇的靠山下，宁德时间能够进一步加快与本土企业的物业绑定。”桂灵峰说。
汽车理会师梅松林以为，大型电池工场的投资界限广大，正在邦际市集投资成立大型电池工场也必要有足够的邦际金融入局助力。跟着中欧闭联步入新阶段，中邦新能源汽车正在欧洲有了显着的落地计划，这督促了宁德时间正在欧洲的工场构造进入奉行阶段。宁德时间正在港股上市会极大饱动其正在欧洲大展技能，加快正在外地构造分娩。
中邦汽车动力电池物业立异同盟数据显示，2021年，宁德时间正在邦内的市集份额为52%，到达汗青高点。2022年降至48%，2024年为45%。本年1~4月，宁德时间邦内市集动力电池装机量照样排名第一，但市集份额依然降至42.9%。排正在第二位的比亚迪，市集份额扩展了约0.8个百分点，占比为24.5%，邦轩高科扩展1.5个百分点。宁德时间正面对市集份额被逐鹿敌手蚕食的离间。
宁德时间曾众次夸大关于出海的注意。正在2023年年报中，宁德时间正在瞻望筹备安顿之时，就曾显着默示将不停促进环球化系统成立，包罗海外产能成立运营、海外供应链构造、海外资源及接管构造等。2024年5月，宁德时间总裁办下发一号文献，称海外仍有广大的市集空间。这被外界解读为是一封出海鼓动信。
宁德时间也正在不停加码海外营业构造，寻找增量。昨年9月，宁德时间颁布了海外商用动力电池品牌CATL TECTRANS，并推出了五款全新产物；12月，公布与玛莎拉蒂母公司Stellantis正在西班牙创立合伙工场，总投资界限约300亿元。该工场是宁德时间正在欧洲的第三个苛重电池分娩基地。
财报显示，2019年海外收入仅占宁德时间全面营收的4.37%，2022年增至23.4%，2024年已升至30.48%。别的，正在毛利率方面，海外市集也有彰彰上风。2024年宁德时间境内营业毛利率为22.25%，境外营业毛利率为29.45%。正在此前的半年报功绩会上，宁德时间董事会秘书蒋理就泄漏，公司正在海外结余水准更高极少。
可是，正在招股书中，宁德时间也披露了海外危害：“近年来，咱们直接从中邦出口到美邦的产物收入占比斗劲小，但也无法预测各邦闭税演变对营业爆发的潜正在影响。”
目前，LG、松下、SK等日韩动力电池企业正在北美市集吞噬领先身分，市集份额高达80%。与正在欧洲实行重资产加入修厂的出海形式区别，宁德时间向美邦出海采用的是技能授权的轻资产形式。它分辩向福特汽车和通用汽车等美邦车企供应电池技能授权，由上述车企全资持有工场并担任运营。李柳晓以为，宁德时间正在美邦技能授权产能希望正在2026年开释，届时估计或许对冲对美出口的震动。
除了募资额，市集一般眷注的另有宁德时间的H股折价。正在A股和H股上市的统一只股份，一般存正在彰彰价差，而A股股价往往高过H股。
据LiveReport大数据统计，自2023年从此共有7只A股公司告成正在港上市，包罗亿华通、美的集团、龙蟠科技、顺丰控股、赤峰黄金、钧达股份、宁德时间。此中，市值低于百亿的群众折价50%发行，百亿界限的折价34%阁下发行，千亿界限的折价20%以上发行。宁德时间A股正在5月16日的收盘价为259.36元群众币（折合281.23港元），据此企图，其H股发行价较A股折让的幅度，只要6.5%阁下，彰彰较低。
李柳晓指出，宁德时间以亲密A股价值的高位订价，以及23名基石投资者超200亿港元的认购，呈现出环球投资者关于宁德时间的代价认同。
正在桂灵峰看来，目前港股的估值仍处于低位，对资金有足够吸引力。宁德时间的H股扣头彰彰收窄，证据市集对港股活动性的决心有所抬高，而正在决心敷裕的根底上，宁德时间这种本钱再现乐观的公司，上升空间会很大，况且也会拉动港股市集的生意生气。桂灵峰以为，以高端创制业为代外的本钱辘集型企业的上市，是本钱市集活泼度的风向标，“此次宁德时间港股上市，将会开启蕴涵中资正在内的环球创制业龙头企业赴港上市的序章”。
值得提防的是，5月20日宁德时间H股收盘价较A股溢价约7.4%，这正在A+H股中并不众睹。
据同花顺数据统计，现有153只A+H股中，折价低于10%的股票仅有5只；H股股价高于A股股价的只要3只，即宁德时间、比亚迪和招商银行。此中，宁德时间H股的溢价最高。
近几年，正在邦际化战术驱动下，已有不少A股公司拔取赴港上市。毕马威最新颁布的材料显示，2025年第一季度共有12宗“A+H”上市新申请，而2024年第四时度仅有2宗。2024年至今，A股依然有众家上市公司赴港IPO，此中就包罗宁德时间以及美的集团等龙头股。
关于近期A股企业赴港上市高潮，本年5月，瑞士银行董事总司理兼中邦股票本钱市集部主管胡凌寒承担21世纪经济报道采访时曾说明称，要紧来源正在于港股市集机构投资者根底，以及港股市集供应的融资方便性。她以为，跟着中邦企业不停邦际化，正在境外发展融资吞并购的时分，必要行使相应境外泉币，正在此进程中，港股市集或许为企业供应融资方便。
“环球化是中邦企业近年来的中央战术议题，除了给中资企业供应一个获取海外融资的最优渠道以外，更苛重的也许是能够将港资市集打制为一个海外本钱互利共荣的平台。”桂灵峰默示。
