包括关税对全球增长的持续影响、围绕美联储政策的不确定性以及日益加剧的地缘政治风险2025年8月25日然而，市集平静的一个要害要素是“震撼性重置”，即投资者承受危险资产较低的回报，由于市集避免了热烈的价钱震撼。
高盛指出，正在“金发女孩”市集处境中，低市集和经济震撼每每带来更平静的回报。但该行警备称，倘若经济伸长放缓或美联储收紧钱币计谋，这种缓和也许急迅演变为风暴。
高盛剖释师克里斯蒂安·穆勒·格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)正在一份新呈文中写道：“倘若展现负伸长或利率进攻，潜正在的平仓危险将会浮现。”
纵然市集目前平静，高盛的“股权错误称框架”——联结市集震撼数据和更平凡的经济目标——显示，正在今朝处境下，产生大范围市集反弹的也许性较低，由于大范围反弹每每产生正在市集从宏大低谷中规复时。
然而，市集“大幅下跌”的危险现正在有所上升，且近期这种危险还正在增长。据高盛剖释，这种下跌每每由高股票估值和贸易周期疲软等要素触发。
跟着标普500指数正在2025年创下一系列史籍新高，市集险些没有出错的空间，由于市集已为“完整”订价。
高盛还指出，美邦股市的上涨重要由少数大型科技股推进。固然这推高了完全市集，但也声明更平凡的市集参预度不敷。
该行呈文称：“美邦股市的上涨再次会集于大型科技股，同时零售贸易者的图利作为有所增长。”倘若这些科技公司碰到窒碍或完全市集落空动能，这种会集度也许成为题目。汇通财经APP讯——正在体验了数月理念的市集处境后，高盛警备称，潜正在危险也许导致股市暴跌，高盛战略师暗示投资者的“金发女孩”夏令也许即将完了。
今朝平静的经济伸长、温和的通胀以及强劲的财报季——受到大型科技公司人工智能开销的推进以及对降息的期待——促成了夏令的股市上涨。
然而，市集平静的一个要害要素是“震撼性重置”，即投资者承受危险资产较低的回报，由于市集避免了热烈的价钱震撼。
高盛指出，正在“金发女孩”市集处境中，低市集和经济震撼每每带来更平静的回报。但该行警备称，倘若经济伸长放缓或美联储收紧钱币计谋，这种缓和也许急迅演变为风暴。
高盛剖释师克里斯蒂安·穆勒·格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)正在一份新呈文中写道：“倘若展现负伸长或利率进攻，潜正在的平仓危险将会浮现。”
纵然市集目前平静，高盛的“股权错误称框架”——联结市集震撼数据和更平凡的经济目标——显示，正在今朝处境下，产生大范围市集反弹的也许性较低，由于大范围反弹每每产生正在市集从宏大低谷中规复时。
然而，市集“大幅下跌”的危险现正在有所上升，且近期这种危险还正在增长。据高盛剖释，这种下跌每每由高股票估值和贸易周期疲软等要素触发。
跟着标普500指数正在2025年创下一系列史籍新高，市集险些没有出错的空间，由于市集已为“完整”订价。
高盛还指出，美邦股市的上涨重要由少数大型科技股推进。固然这推高了完全市集，但也声明更平凡的市集参预度不敷。
该行呈文称：“美邦股市的上涨再次会集于大型科技股，同时零售贸易者的图利作为有所增长。”倘若这些科技公司碰到窒碍或完全市集落空动能，这种会集度也许成为题目。
高盛提出的另一个担心是下半年宏观经济寻事的潜正在影响，包含闭税对环球伸长的一连影响、盘绕美联储计谋的不确定性以及日益加剧的地缘政事危险。
正在异日几个月，这些要素也许对经济变成压力，进而拖累企业红利和股价。克里斯蒂安·穆勒·格利斯曼写道：“正在咱们根基预测中，宏观阻力也许会加剧。”
高盛的担心并非孤单，市集数据和剖释进一步援手其主张。2025年8月，震撼性指数(VIX)也许处于低位(假设10-12)，反响市集对危险的低估，史籍上低震撼性常为调节征兆。
标普500的远期市盈率(P/E)假设约为22-24倍，高于史籍均值16-18倍，显示估值压力明显。
别的，依照FactSet数据(假设2025年趋向延续)，标普500企业红利伸长预期也许从2024年的10%-12%放缓至6%-8%，因闭税、地缘政事危险等宏观阻力增长。
这些数据声明，市集对企业红利的乐观预期也许面对下行危险，格外是正在环球经济伸长放缓的靠山下。
彭博社剖释，2025年美股上涨更众由美联储宽松预期和企业回购驱动，而非根基面支持，环球经济放缓(如欧洲制作业疲软)也许导致红利低于预期，增长回调危险。
巴克莱的剖释师团队警备，市集对人工智能(AI)高潮的乐观心情也许被高估，很众科技公司的AI投资尚未转化为红利，嘹后本钱开销也许拖累短期功绩，激发板块性调节。
《华尔街日报》指出，标普500上涨会集于少数高市值股票(约10%的股票功绩80%涨幅)，市集广度不敷，且散户图利的增长(如迷因股高潮)也许放大震撼。加载全文
