年线年鸟笼行情或占主导每逢岁暮年头，“牛市重现”的预期很是应景讨喜，只是正在过去23年里，沪综指折半年份为熊市，死众头唱牛预测折半落空。瞻望2023年，鉴于环球经济衰弱和央行加息危急覆盖，A股众半是缩量窄幅震动的鸟笼行情，年线压制威力弗成小看。
谁是2022年最无误的空头？年头，道指和标普500联袂更始史书新高。有“永世的空头”之称的杰里米·格兰瑟姆刊文称：“现时美邦正处正在史书级的泡沫当中，其水平比肩1929年、2000年和2007年”。其至今未改看空见解。“永世的乐天派”杰里米·西格尔年头预测“标普500将较峰值回落一成”，本周则由空转众，预测美股2023年将上涨15%~20%，且上半年睹底反弹。是超等泡沫幻灭期近，照旧熊市中断正在望？
若数2022年的金融大事情，当属美邦超等牛市泡沫的“灰犀牛”和俄乌冲突的“黑天鹅”的大碰撞，环球滞胀危急陡升。美联储祭出史上最峻峭的加息弧线%，他日加息道途是“更高更慢更久”。这让环球经济同步衰弱成为邦际共鸣，不同只是经济衰弱水平的深浅和美股睹底时候的迟早。
数据显示，美股熊市从未正在经济衰弱最先前睹底。自“二战”往后，标普500通过十轮熊市，均匀跌幅为35.5%，个中，正在衰弱周期中股指均匀下跌29%，企业节余均匀下跌24%。经济衰弱是美股超预期重挫的主因。
2022年往后，美股走势并未计入衰弱抨击，更像是布局性熊市，纳指、标普500和道指较史书峰值分歧缩水37%、21.5%和11%，科网股是纳指熊市的首恶祸首。特斯拉前三季度节余同比翻番，市值较2021年的峰值缩水七成，细究起来，众半是“熊市中的鬼故事”频现，回击众头信念。这一失望感情传导到A股，2022年往后派头板块中汽车芯片股领跌，跌幅达39.2%。
周三，特斯拉CEO马斯克告诉员工，“别被股市的猖狂所困扰，从深刻来看，特斯拉将是地球上最有价钱的公司。”此举旨正在让员工淡定，由于股市预期的自我达成时时爆发。史书经历看，美股熊市更像是惊悸感情形成的杀估值，美企节余修复才能远超股民感情处分才能。
从墟市感情来看，美邦并未进入熊市预期通道。美邦领先的投资探索机构NDR探索显示，墟市集体估计标普500成份股2023年节余将伸长14%。这样饱满的预期背后是悲凉实际。美邦865只主动型股基2022年均匀损失19%。比拟之下，A股股基略胜一筹。
据私募排排网统计，截至2022年12月19日，12月份有功绩更新、运转中的股票政策私募产物数正在3只及以上的1589家股票私募2022年往后和迩来6个月的均匀收益率分歧为-9.84%和+4.74%。截至周四，沪深300的年内收益为-22%。彰着，私募空翻众式加仓带来正回报。需警觉的是，股票私募仓位指数为79.66%，这样昭彰的做众，出处是押注2023年上半年稳伸长战略盈余和经济苏醒。从央行考察统计来看，私募看众与住民群体预期看空背向而行。
央行日前公告的第四序度考察显示，“更众储存”和“更众投资”的住民分歧占61.8％和15.5%，比上季增长+3.7个和-3.7个百分点。正在住民偏幸的投资式样中，股票位列第三，挑选者占比由上季的17.5%降至14.7%。
进入本月下旬往后，沪市单日成交永远低于2700亿元，且地量频现，众空阅览感情芳香。这往往是墟市变盘前的寂寥，只是不领略迎来的哪个史书重演，是仿佛2016年年头终结反弹行情的大跳水，照旧仿佛2019年年头启动的长熊转牛？
每逢岁暮年头，“牛市重现”的预期很是应景讨喜，只是正在过去23年里，沪综指折半年份为熊市，死众头唱牛预测折半落空。时期，沪综指浮现第一根年K线阴线之后，紧跟而来的熊市周期有缩短迹象，2001至2005年熊市为五年周期，2010至2013年为四年周期，2016至2018年走熊了三年。2022年年度长阴线带来调解期或是两年乃至更短，出处是2019至2021年为弱牛市，再加上2022年暴跌之后，众空两边套利空间有限，如鸟被困正在笼。
若要A股重现大牛市，高换手率是紧急目标。2015年5月28日，深沪单日成交为23576亿元的史书天量，换手率达4.74%，当日深沪通畅市值为49.7万亿元。深沪周四成交6153亿元，换手率为0.93%，对应的通畅市值为66万亿元。
若要重现旧日的天量天价高换手行情，A股单日成交需上升至3.1万亿元，意味着脱实向虚危急骤增，可预期的羁系重拳将至。认真来看，鉴于环球经济衰弱和央行加息危急覆盖，2023年众半是缩量窄幅震动的鸟笼行情，年线压制威力弗成小看。
（本文已刊发于2022年12月31日《红周刊》，文中见解仅代外作家局部，不代外《红周刊》态度，提及个股仅为举例明白，不做交易创议。）
