白银价格走势将取决于技术面修复、宏观环境及其自身工业属性的多重博弈2026年1月2日2025年12月29日，伦敦银现货跌幅到达约9%，“白银史诗级暴跌”登上热搜。12月31日，伦敦银现货价钱再次显现大幅下跌，盘中跌幅一度超7%。
《中邦筹备报》记者采访解析到，近期白银价钱神速下跌，紧要是由手艺性掷售、市集滚动性改观以及感情面反转合伙影响的结果，而最直接的导火索是往还所或经纪商上调了白银往还的担保金请求。短期看，白银颠簸性或仍较为明显。
指日，伦敦银现货价钱坐上过山车。12月29日，伦敦银现货盘中最高冲刺至83.97美元/盎司，改正史册记载，但随后跳水，当日跌幅到达约9%。12月30日，伦敦银现货价钱反弹，收盘于76.21美元/盎司。但12月31日，伦敦银现货价钱又显现下跌，截至当日14点，跌幅一度超7%，盘中价钱降至70.85美元/盎司。
邦信期货首席解析师顾冯达告诉记者，2025年迎来收官，贵金属市集浮现“暴涨暴跌”的高颠簸特色，短期价钱主导趋向冲突已从纯净的宏观叙事与根本面共振，转向岁末岁首囚禁加紧卑鄙动性与实物欠缺的众空拉锯与资金离场。
目前，囚禁升级成为短期价钱“熔断器”。CME于12月29日上调白银期货担保金比例，直接触发杠杆资金被动平仓，导致银价正在48小时内回撤近9%。
顾冯达显示，史册履历显示，往还所的囚禁东西能通过去杠杆效应神速刺破谋利泡沫。邦内层面，上期所将白银涨跌停板幅度上调至15%，旨正在压迫过分谋利，但同时也加剧了期货与现货市集的破裂——暂时SGE白银库存处于十年低位，“上海溢价”一连走阔，反应实物交割严重与金融谋利落潮的背离。
尊彩黄金工业研讨院院长吴龙告诉记者，近期白银价钱的神速下跌，紧要是由手艺性掷售、市集滚动性改观以及感情面反转合伙影响的结果。最直接的导火索是往还所或经纪商上调了白银往还的担保金请求。担保金是投资者持有杠杆头寸（依期货）时务必缴纳的担保资金，当担保金比例上调时，部门杠杆往还者会因资金压力而被迫平仓，更加是正在价钱出手回调时，这会激励连锁性的强制卖出，加剧跌势。
从手艺解析角度看，吴龙显示，白银正在前期经过了一轮强劲上涨后，其相对强弱指数（RSI）等闭头手艺目标已进入“超买”区间，剖明市集短期内的买入力气破费过大，存正在内正在的手艺性回调需求。任何风吹草动都容易触发得益收场盘涌出。
此外，吴龙指出，一个闭头放大器正在于白银市集自己的滚动性特性。与黄金比拟，白银市集的界限较小、深度较浅。正在2025年年尾时段，市集加入度自己大概下降，这使适宜大额卖单显现时，买方承接力气亏损，价钱颠簸会被快速放大。于是，此次下跌并非简单根本面成分恶化所致，而更像是一次由囚禁法例调动（担保金）触发、正在“超买”的手艺后台下、于一个偏薄的市集中被放大的纠合掷售举动。
预计另日，白银价钱走势将取决于手艺面修复、宏观处境及其自己工业属性的众重博弈。
短期看，吴龙显示，市集感情受损后需求期间平复，价钱很大概进入一个高颠簸性的颠簸摒挡阶段，以消化近期的热烈掷售并从新寻找平衡点。投资者需亲切眷注是否会显现第二轮因担保金题目导致的掷售潮，以及闭头手艺援手位能否守住。
中期而言，吴龙以为，断定白银走向的中央将回归到两个层面：一是宏观金融属性，即实质利率和美元指数的走向。假设环球紧要央行开启降息周期，持有无息资产白银的机遇本钱低落，会对其价钱组成维持；反之，若通胀回落不足预期导致利率保持高位，则会造成压力。二是其特别的工业金属属性。白银正在光伏、新能源、5G等界限的利用需求一连伸长，这为其供给了区别于黄金的历久根本面维持。环球绿色能源转型的经过，将是影响白银中历久供需式样的闭头变量。
值得提神的是，暂时金银比价已降至史册低位，白银谋利度百分位超90%。顾冯达提示，一朝宏观感情逆转，白银回调压力将远超黄金。面临岁末岁首贵金属市集异动危急，提倡市集各加入者“抓大放小，降仓位强风控稳收益”。
