服务中小企业：均面向成长期企业美股行情最新消息美邦证券市集行为环球领域最大、构造最繁复的金融市集之一，向来备受合切。本文通过20张图，精细解析美邦证券市集构造、交往、清理结算及流程，助助读者深化贯通其特有机制和运转逻辑，为投资者供应有代价的参考。
天下的金融看美邦，亚洲的金融看中邦香港，中邦内地的金融看大A。大A和港股围炉和公共均有聊过。就差：环球领域最大、构造最繁复的金融市集 – 美股，不聊它满汉全席中少了硬菜相通，上不了层次不敷场合，难受！满汉全席中更不行没有金融界的大佬。是以本日咱们来聊聊：美邦证券市集、交往所、交往机制等。
著作深度恐怕会较浅，烦请公共不要乐话围炉，说围炉变了（围炉尽自身所能，力争把此文写得有深度和广度些，秉持着围炉一惯的气概）。要紧来源这块离咱们较远、材料少、且难找、更困难是全是英文，途虽远行则将至；事虽难做则必成，干即是了。
这里烦请公共先推敲20秒：你以为的美邦证券市集是什么款式？禁锢机构有哪些及它们的职责是什么？交往机制怎样？产物类型有那些？同邦内证券体例有什么区别不？美股托管结算体例是什么等？技巧编制云云？让咱们带这些题目。
烦请公共搬好小板凳、泡好茶，让咱们先从美邦证券市集开端吧！一点一点的切入，一块一块的睁开，从初学慢慢到醒目之旅吧。著作恐怕会有不够之处，迎接公共给我众众提睹解、留言反应和增补，如有失误之处，请公共斧正，咱们评论区睹。主打“分享、换取”，不立人设一齐研习、一齐发展。
1.1.1、为什么第一大模块围炉就从美邦证券市集入手，要紧是思让公共先从全体上对美邦证券市集构造、交往所、参预者、维持编制有认知或解析，不众说了直接上图，如下图所示：
1.2.1、从上图可理会得知：美邦证券市集构造由美邦证券交往委员会(SEC)、美邦交往所世界市集体例(NMS)、美邦金融业禁锢局(FINRA)等构成的，下面咱们来聊聊：美邦证券交往所，如下图所示。
1、从上图把纳斯达克交往所，归加入内交往市集，查了不少材料也有把它归加入社交易市集，实在纳斯达克（NASDAQ）性质仍是：场内交往市集，要紧其市集构造包蕴场内和场社交易的同化特色。依然纳斯达克交往所交易繁复、且离咱们对比远导致的。
2、公共看了美邦证券交往所图后，猜想对：美邦的场社交易市集会有一点晕吧，一会OTCQX市集、一会OTC粉单市集，美邦的场社交易市集（OTC）与邦内的场外市集正在效力定位和构造上有肯定一样性，但实在市集分层、禁锢规定和活动性存正在明显不同，是以咱们两者团结起来聊聊。
OTC Pink ≈ 中邦区域性股权市集（四板）：低门槛、高危险、新闻披露宽松、低活动性，适合专业投资者或并购标的。
OTCQB ≈ 新三板根基层：需肯定财政透后度，但活动性不够，效劳中小企业：均面向滋长期企业，财政哀求较宽松；分层打点。
OTCQX ≈ 新三板革新层/北交所：合规性较强，亲近场内市集过渡阶段。
一个完好的证券市集须要繁众且差异的参预者来有序参预分工合伙饱励市集的繁荣，为了避免过众字，利便查看围炉采用图文团结办法来和公共美邦证券市集的参预者，如下图所示。（注：和咱们邦度参预者大同小异，也有明显不同）
美邦证券市集80%以上交往量来自机构机构主导，也即是说美股市集主导是以机构为主导，不像大A要紧是以散户为主；
小结：通过上面几大模块的研习，由此可能看出美邦资金市集体例重大、效力圆满、目标众样。既有同一、纠集的世界性市集，又有区域性的、小型地方交往市集，使得差异领域、差异需求的企业都可能愚弄资金市集举办股权融资，取得繁荣的机遇。有力地饱励了美邦经济的革新与伸长，同时好的策略和阅历值其它邦度研习和鉴戒。
有了美邦证券市集学问的研习，现正在咱们来解析美股交往相干方面的学问，当然要紧聊下美股交往的要紧交往轨制，太细了无法聊起来，别的围炉对这块学问构造也是有限的。
要紧和公共梳理美股和A股之间主题交往规定区别，要紧从交往时辰、涨跌幅限定、卖空规定、市集参预者规定、披露与合规、委托下单、结算周期14大维度举办比拟，如下图所示。
交往历程涉及众个脚色如：交往所、电子通信搜集(ECN)、做市商(Market Maker)、公司等，利便公共围炉特理如下图所示。
纽约证券交往所上市的股票，将订单直接送到交往所、另一个交往所（如区域交往所）或“做市商”的公司。“做市商”是指绸缪以公然报价购置或出售交往所上市的股票的公司。行为吸引经纪人订单的一种办法，极少区域交往所或做市商将向您的经纪人支拨将您的订单途由到该交往所或做市商的用度—也许您的订单每股一分钱或更众。
场社交易(OTC)市集上交往的股票，如纳斯达克，经纪人恐怕会将订单发送给股票中的“纳斯达克做市商”。纳斯达克做市商也为订单流向经纪人付款。经纪人恐怕会将你的订单—以“限价单”办法发送到电子通讯搜集（ECN），该搜集会主动配合指定代价的生意订单。“限价单”是指以特定代价生意股票的订单。
经纪人恐怕会将订单发送给经纪人公司的另一个部分，以填写公司自身的库存。称为“内部消化”。通过这种办法经纪公司恐怕会正在“利差”上获利-即购置代价和发卖代价之间的差额。
小结：美邦证券交往轨制暂且聊到此，还许众未涉及到如：日内交往(Day Trade)、黑幕交往、大宗交往(Block trading)、保障金交往、卖空交往、网上交往等实正在太众了，有机遇后面咱们一块块来聊聊。
美邦证券清结算体例以核心敌手方（CCP）和证券存管机构为主题，变成高度集约化的根基措施，要紧参预者网罗：美邦存管相信与清理公司（DTCC）和美联储清理编制。
美邦财务手下的金融安祥禁锢委员会指定DTCC的核心证券存管公司(DTC)全美证券清理公司(NSCC)以及固定收益清理公司(FICC)是编制性紧张的金融市集公用工作公司。
核心清理敌手方指清理历程中介入证券交往生意两边之间，成为“买方的卖方”和“卖方的买方”的机构，核心清理敌手方的要紧功用是供应危险打点假设生意中的一方不行按商定条款履约交收，核心清理敌手方也要遵守清理规定向守约方先行垫付其应收的证券或资金。
交往敌手替换和净额结算（Netting）：通过众边轧差（Multilateral Netting），大幅省略现实结算的金额和交往笔数，低浸编制性危险。
保障金轨制：哀求参预者缴纳初始保障金（Initial Margin）和更动保障金（Variation Margin），笼盖潜正在亏本。违约基金（Default Fund）：由CCP和参预者合伙出资设置资金池，用于应对特别环境下的违约吃亏。
1、邦内投资者参预美股证券投资，需先开户、绑定银行卡、资金划入、证券交往等，现咱们浅易聊下清结算等，当然须要并服从中邦的外汇打点及境外投资准则。私人每年有5万美元的购汇额度，但用于投资境外证券恐怕须要特定渠道。
2、要紧涉及的账户和邦内的账户差不众，但功用和细节上的区别很大，如下图所示：
小结：美邦证券清结算暂且聊到此，还许众未涉及到，这块的实质繁复且、雄伟，围炉才气有限定只可聊到这里了，有机遇后面咱们一块块来聊聊。
美邦证券市集、上市发行、交往、清结算、新闻披露、策略准则等，离邦内用户对比远，且材料都是英文版，是以要搞好投资烦请公共研习美股相干的规定，那这些学问云云获取，大凡通过看书、上官网等研习。
1、《股票作手记忆录》：以华尔街传奇人物杰西·利弗莫尔的一生为底本，通过第一人称论述的办法讲述了利弗莫尔正在股票市集中的取利生存。这本书不只是一部私人列传，更是一部合于投资形而上学、市集心情学以及交往战略的经典之作。杰西·利弗莫尔是美邦股票交往史上的传奇人物，被称为“有名的华尔街大空头”“百年美股第一人”“全球公认的取利天分”。2、《灵活的投资者》：本杰明·格雷厄姆的经典之作，为代价投资奠定了外面根基，沃伦·巴菲特努力保举。
3、《信步华尔街》：先容了当代投资外面，夸大指数基金投资和长远持有战略，适合泛泛投资者
