专业mt4平台且公司持续积极回报股东因公司FY2025Q4新增ARR超预期，且FalconFlex采用率加快，客户需求繁盛，为改日ARR延长奠定根基。假使整年指引落伍，但政府收入敞口低，不受闭税影响。阐述师看好公司中历久投资价钱。
公司本季度订阅收入超预期，Venafi奉献明显。公司连接促进身份平台化，并收购Zilla Security组织IGA周围。举动特权拜望料理指示者，其身份安宁平台化及市集政策希望驱动历久延长，投资价钱明显。
公司4Q24功绩吻合预期，邦内放款量环比修复，海外营业高延长，存量贷款改进高。整年资产质地优化，资金本钱明显低落。估计邦内营业受益消费刺激策略，海外营业正在印尼和菲律宾市集希望打破盈亏平均，鞭策公司稳步延长。参考可比公司估值，予以7.6x 2025E PE。
其Threads、WhatsApp等产物已进入功绩开释期，AI广告、Meta AI、Llama大模子等AI才力连接加强，希望驱动改日三年功绩延长。假使血本开支扩张短期内会对利润率酿成压力，但公司通过留意用度开支与筹备提效可有用对冲。目前估值已反响较众负面预期，投资性价比高，改日一年股价上行催化囊括下一代广告推选算法上线超预期再现及Meta AI等贸易化发扬。
公司举动环球SMB项目料理软件头部企业，依据出色产物力和出卖践诺力实行高速延长，FY2024营收9.72亿美元，Non-GAAP净利润1.83亿美元，同比辨别延长33%和93.1%。AI Block处分计划希望吸引开采才力较弱的中小企业，助力公司连接延长。公司隔断行业天花板仍有明显隔断，AI组织希望进一步擢升投资价钱。
因其Q4功绩高延长，整年非GAAP运营利润转正。短期内，宏观境遇改革和去库存周期停止将鞭策功绩延长，降本增效成绩将外现正在利润端。中历久，IoT市集壮阔前景和公司正在IoT PaaS的逐鹿上风，以及AI Agent周围的组织，希望使公司受益于环球物联网家当急迅兴盛和智能场景分泌。
基于其24Q4亮眼功绩及改日延长潜力。公司单季度销量改进高，出卖毛利率及单车净损失均明显改革。估计2025年高端华丽超等电混SUV上市将进一步擢升销量和节余才力。别的，公司智驾才力预期差大，历久逐鹿中具上风。2025年主意市值900亿元，主意股价50美元。
公司Q2营收6.48亿美元，订单7.43亿美元，超市集预期，并上调解年营收指引。公司连接促进出卖政策变更，平台化策略成绩明显，SASE市集龙头位置坚韧。阐述师看好个中历久投资价钱，因出卖变更擢升作用，平台化策略加强逐鹿力。
假使短期受消费者市集疲软和NAND产能诈骗率偏低影响，毛利率低于预期。但阐述师以为，改日6-12月，公司功绩将受益于AI PC&AI Phone、HBM驱动的DRAM营业延长，以及PC、数据中央苏醒鼓动的NAND出货量填充。别的，公司上调CY2025年HBM市集TAM预测至350亿美元，功绩希望进入兑现阶段。
假使25Q1受消费需求普通及行业逐鹿影响，GMV/收入同比-2.2%/-4.8%，净利润同比-13.1%，但阐述师估计经济刺激策略将提振功绩，且公司连接踊跃回报股东，具备历久投资价钱。
因24Q4收入吻合预期，加盟营业再现卓绝，新开店数目及料理作用擢升鼓动利润超预期。2024年整年收入同比延长55.3%，经调解净利润延长44.6%。2025年策划新开500家门店，品牌矩阵完美，中高端市集组织深化。估计2025年收入增速25%，RevPAR降幅收窄，旅馆行业估值希望修复。珍爱高质地兴盛，品牌连接迭代，开店高增速确定性强，零售营业组成第二发展弧线。
要紧基于其2024年功绩稳妥延长，2025年估计营业量增速20%-24%，着重市集份额擢升。假使下调了25-26年节余预测，但公司通过优化客户组织擢升单价，并有用限度本钱，估计2027年经调解归母净利润为132.00亿元。主意价25.89美元，对应2025年15倍估值。危害囊括需求、降本及策略不确定性。
假使估计3QFY25重心营业收入同比延长21%，但留学备考和筹商营业需求受消费降级影响，文旅营业损失拖累利润率。阐述师看好公司重心营业上风及中历久节余改革前景，但短期营业压力下调主意价。危害囊括策略及直播营业景心胸危害。
