实时石油价格建议关注美图公司、快手（传媒覆盖）、金山办公、合合信息、万兴科技；B端AI应用重在细分垂类Knowhow积累的商业化产品打磨招商证券-策动机行业周考查：全会公报众次提及科技，海外里AI家产起色一向-251026
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全会公报众次提及科技，重振科技决心，会后发展气概希望延续引颈。四中全会于2025年10月20日至23日正在北京进行，从公报词频来看科技及消费的词频有所减少，从重心战术来看新增航天强邦和农业强邦两大主意。气概上，会后小盘气概希望占优。复盘前四次五年计划商场再现觉察，集会前大盘气概相对占优，集会后小盘气概明显走强。集会后一周至后两周，中证1000均匀收益走高至6%，全部再现优于大盘指数。继摩尔线程之后沐曦股份科创板IPO亦获上市委集会审议通过，邦产算力迎来催化。10月24日，邦产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委集会审议通过，此前摩尔线日胜利通过科创板上市委集会审议，邦产算力板块纠合迎来催化。从家产起色来看，邦产AI算力进入放量阶段，邦产AI算力龙头企业海光消息、寒武纪2025年三季报均完成事迹大增，且存货储存充溢，估计终年事迹将庇护高增趋向。从沐曦和摩尔线程招股书及问询函回答来看，截至2025年9月5日，摩尔线程正正在洽讲的客户估计订单约20.04亿元，个中AI智算规模正正在洽讲的项目合同金额凌驾17亿元；沐曦正在手订单周围达14.3亿元，以曦云C500系列板卡为主。
海外里AI算力及行使家产趋向起色一向。Anthropic确认与谷歌云告终价钱数百亿美元的协作契约。Anthropic将享有最高100万颗TPU芯片的操纵权，获取凌驾1吉瓦的算力容量支柱。Anthropic将基于谷歌云平台锻练和计划新一代Claude模子。美邦贸易人工智能公司Uniphore公告实行2.6亿美元F轮融资。本轮投资方包罗英伟达、AMD、Snowflake和Databricks，同时获取NEA、MarchCapital、BNFCapital等金融与主权投资机构的加入。DeepSeek-AI团队发外《DeepSeek-OCR：ContextsOpticalCompression》论文，提出应用视觉模态压缩长文本上下文的新伎俩。字节跳动Seed团队公告推出3D天生大模子——Seed3D1.0，完成从单张图像到高质地仿线D模子的端到端天生。据先容，Seed3D1.0采用天生式AI通常行使的模子架构DiffusionTransformer，来计划3D几何天生和纹理贴图模子。
投资创议：会后小盘气概希望占优，10月底起北美科技公司不断进入事迹披露期，AI为代外的科技板块希望延续引颈。邦产算力稀缺上风凸显，创议闭切寒武纪、海光消息、中科曙光。接连闭切AI行使板块，我邦正在C端AI行使已初具周围，创议闭切美图公司、速手（传媒笼罩）、金山办公、合合消息、万兴科技；B端AI行使重正在细分垂类Knowhow蕴蓄堆积的贸易化产物打磨，创议闭切ERP金蝶邦际、用友汇集；缔制业鼎捷数智、能科科技、赛意消息；AI编程卓易消息；其余创议闭切彩讯股份、税友股份、金桥消息、百望股份。珍贵A股AI数据解决、AIInfra闭联厂商投资机缘，AI+DB数据库厂商闭切达梦数据、太极股份；兼具AI数据工程基因与AIInfra本领闭切坚信服、星环科技。
